盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约+0.55%，期价最高报2798元/吨，最低报2740元/吨，收盘价报2749元/吨；成交量849589手，持仓量302064手，-6706手；RM1-5月价差+16元/吨。菜油2201合约+0.91%，期价最高报12832元/吨，最低价12707元/吨，收盘报12815元/吨；成交量341464手，持仓量208833手，-106；OI1-5合约价差+501元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报12990元/吨，+80元/吨，菜粕现货报3030/吨，+10元/吨。

　　仓单日报：菜油仓单报1738张，当日0张，有效预报358张；菜粕仓单报144张，当日-130张，有效预报37张。

　　持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报209759手，+3567，前二十名空头持仓报184686，+7411手，净多持仓为25073手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报285564手，+3693手，前二十名空头持仓报291349，+3734手，净空持仓为5785手。

　　消息面：洲际交易所(ICE)油菜籽期货周三涨跌互现，因洪水导致不列颠哥伦比亚省的铁路中断，阻碍了作物的出口。截至收盘，1月期约收低12.10加元，报收1003.70加元/吨；3月期约收低1.70加元，报收984.70加元/吨；5月期约收高3.30加元，报收955.80加元/吨。

　　总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：中美元首会晤后，市场对中美贸易关系进一步回暖抱有较强预期，提振美豆市场，美豆继续走强，提振粕类市场。不过，涨势受到巴西大豆丰产预期的制约。菜粕自身方面，加籽期价不断刷新前高，进口菜籽成本高企，后期油菜籽进口量大幅减少，菜粕整体供应不多，且成本压力较大。不过，据Mysteel调研显示，截止到2021年11月12日，沿海地区主要油厂菜粕库存为2.2万吨，环比上周增加0.6万吨，且下周(第46周)沿海地区主要油厂菜籽压榨预估7.35万吨，开机率预估33.26%，高于前周的21.49%，且需求较弱，叠加豆菜粕价差偏低，使得菜粕性价比较低，目前现货市场菜粕交投较为清淡，菜粕库存仍有增加预期，拖累菜粕价格。总的来看，国内菜粕市场整体呈现供需双弱的局面，短期内跟随豆粕呈现反弹之势。同时，菜油价格已经上涨到近年来高位，市场对未来国家调控政策的担忧不断上升，亦推动菜粕反弹力度偏强。盘面上看，今日菜粕期价冲高回落，期价收于60日均线位置，预计在此点位仍有反复，暂且观望。

　　菜油方面：马棕前15日出口表现良好，而产量持续不及预期，以及强于预期的美豆压榨数据支撑美豆价格偏强运行，提振油脂市场。不过，欧佩克和国际能源署发出警告，称原油供应即将过剩；欧洲新冠病例激增，也加大了需求复苏的下行风险，原油价格继续回落，变相压制油脂走强动力。国内油脂市场低库存和高基差仍是支撑油脂价格抗跌的主要动力。菜油方面，在油菜籽供应趋紧预期支撑下，提振加籽价格连刷新高，且加籽含油率降至20年来次低水平，加拿大谷物理事会发布的初步样本数据显示，2021/22年度油菜籽平均含油率为41.9%，相比之下，上年为44.1%，五年平均水平为44.4%。上次含油率低于42%是在2003/04年度，当时只有41.8%。油厂挺价意愿增加，进口价格不断攀升，成本支撑力度较强，给菜油价格偏强运行提供有利支撑。同时，菜籽油进口大幅减少且消费端需求有望增加，支撑菜油期价继续偏强运行。盘面上看，菜油期价目前处于较高位置，高位追涨情绪减弱，成交量较前期减少，整体表现出滞涨态势，短期期价或有所反复，中长期维持多头思路不变。

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