上周国内钢材市场突出的两个特征：一是钢材库存量创下近五年同期最低水平；二是钢厂生产原材料库存周转天数也保持在历史低位。

据市场跟踪数据显示，截至11月25日，国内螺纹钢库存量比10月底下降13.2%，热卷库存量比10月末下降16.1%，其中，钢材社会库存降幅更为明显，钢材市场谨慎心态可见一斑。

与此同时，由于钢厂亏损面仍然保持在76%以上高位，停产检修的高炉有所增加，铁矿石和焦炭库存平均周转天数分别为33天和16天。

正是因为上述两个低库存现象的存在，导致目前钢铁原材料价格易涨难跌，市场对钢厂补充库存的预期比较强烈。而钢材社会库存的大幅下降，也导致部分钢材品种缺规格的现象时有发生，对钢材价格起到了一定的支撑作用。

周五晚间，美联储11月份议息会议传出消息，大部分美联储官员支持放缓加息的强度，看来在连续四次加息75个基点后，12月中旬美联储或加息50个基点，此举将对国际大宗商品市场进一步反弹提供动力。

受到美联储议息会议纪要和中国央行降准利好消息的提振，新加坡铁矿石掉期指数大涨4.14%，报收98.95美元，继续创出11月份以来的新高。国内方面，大连商品交易所铁矿石价格上涨3.39%，报收763元，创下近四个月以来的新高。

昨天我们文章中提供的钢材成交量数据显示，上周国内重点钢材市场建筑钢材成交量环比下降23.52%，淡季里钢材市场需求正在急剧萎缩。

一方面是钢材需求和钢材库存的大幅下降，另一方面是钢铁原材料铁矿石价格的连续上涨，对11月末以及12月初的钢材价格走势有何影响呢？

其一、随着近期铁矿石和焦炭价格上涨，钢厂生产成本也跟着水涨船高。截至11月25日，国内螺纹钢平均生产成本为3690元/吨，热卷平均生产成本为3810元/吨，比10月底分别增加120元/吨和110元/吨，钢厂被迫提高出厂价格，钢材现货价格下跌支撑位进一步上移。

其二、据市场调研，上周由于钢材成交量的大幅减少，许多钢材市场再次出现有价无市现象，钢贸商从钢厂拿货积极性也在降低，钢材库存保持低位，钢贸商主动降价出货的情况越来越少，钢材报价仍然保持坚挺。

其三、11月份以来，钢材市场“强预期”与“弱现实”的矛盾突出。但是在金融支持房地产市场平稳健康运行16条，以及央行降低存款准备金消息的刺激下，钢材市场“强预期”似乎占据了上风，面对需求淡季，钢材价格竟然变得易涨难跌了。

最后来说说困扰着钢材市场的疫情问题，周五下午，南方疫情最严重的广州市表示：网络上的传言均为不实消息，广州没有静默安排，更没有封城的计划。在这里为广州坚决执行优化防疫二十条政策点个赞！

我们相信，随着疫情对经济的影响程度逐步减弱，老百姓的信心也会慢慢恢复。巴菲特曾经说过，在市场悲观情绪蔓延的时候，需要有逆向思维才能战胜市场。把这句话用在国内钢材市场是不是也同样适用呢？

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