本周五大品种钢材产量910.24万吨，周环比增加1.93万吨。其中，螺纹钢、热轧板卷产量减少，线材、冷轧板卷、中厚板等产量增加。

本周，五大品种钢材总库存量1298.13万吨，周环比增加0.28万吨。其中，钢厂库存量430.11万吨，周环比增加7.30万吨；社会库存量868.02万吨，周环比减少7.02万吨。

本周五大品种总库存1298.13万吨，较上一期增加0.28万吨。供应方面，钢厂检修和复产数量基本平衡，本周主要品种钢材产量环比基本持平。需求方面，寒潮来袭，部分地区下雪开始后施工条件进一步恶化，本周钢材消费量环比延续下行。库存方面，本周钢材社库降幅明显收窄，主因是消费淡季特征逐步体现。

近期钢材库存逐渐进入淡季累库模式。根据不同品种的需求情况，建筑业需求转入淡季，螺纹钢和型钢最早开始季节性累库。然而，热卷在产量增加的背景下仍然保持较好的去库速度，这表明热卷需求具有一定的韧性，其季节性特征相对较弱于建材。不过，之前去库较好的冷轧和涂镀最近出现了累库的迹象。

随着淡季的深入，钢材基本面矛盾开始累积，市场在高成本和弱需求中博弈，本周各品种钢材价格震荡运行。现阶段市场对宏观政策预期开始减弱，后期市场的关注点或将逐渐回归至基本面，预计钢价短期将承压运行。

降雪天气导致山西煤炭主产区拉运全部受阻，根据最新预告，明天降雪会有所缓解，后天将会放晴，届时部分路段即可恢复通行，但由于早晚温差大，运输效率低下，因此本轮降雪对运输影响可能会持续2-4天，部分崎岖路段则影响时间会更长。

据国家统计局公布数据显示，今年1到11月房地产投资金额为10.4万亿，同比下降9.4%；房地产销售面积10.05亿平方米，下降8%，11月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.42。房地产行业景气度持续低迷，我们其实更加要关注的是土地销售面积和房屋新开工面积，这两个指标代表着未来的用钢需求。

12月14日，美国10年期国债收益率自8月以来首次跌破4%。美联储更新的利率预测中值显示2024年降息75个基点至4.6%，长期联邦基金利率预期为2.5%。美国三大股指续创历史新高。

再来看，为什么我们的钢材出口超过9000万吨，预计在9200万吨左右，比较一下近期的出口离岸价就会明白，中国钢厂热卷离岸价格为565美元，现在欧洲的价格是780美元，印度685美元、中东655美元、东南亚570美元（货少）。

雨雪天气下，焦炭发运受到一定程度影响，短期内对焦炭价格形成支撑。同时下游钢厂采购需求较旺盛，市场看涨情绪浓厚，市场价格或继续持稳偏强运行。由于现阶段钢价处于相对高位，在宏观情绪以及成本支撑下，现货价格仍有较强抗跌性。

目前的情况是，钢材现货价格跌的慢，盘面价格快速回落后，05主力合约的预期基本打成和近月平水，行情下跌动力也随之减弱，多空进入相持的博弈阶段。

由于高位成本和需求收缩的共同影响，钢铁企业产量释放力度呈现波动下降的态势，全国主要钢企高炉开工率和铁水日均产量均呈现持续下降的态势。从基本面角度来看，年尾产量下降有助于缓解累库进度以及供给压力，一定程度上对冲弱需求的负面影响。

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