进入十一月，随着北方气温下降、需求走弱，铁水产量也回升至年内高位的235万吨以上，不同于八九月需求疲弱时间段，目前市场仍抱有政策利好的预期。

即便十一月上旬的几次重要会议未能释放新的利好政策，市场对年底及明年经济政策的预期依然存在。

10月份螺纹钢月均产量为240万吨/周，预计11月将回落至235万吨/周，整体减量幅度有限，主要因短流程产量收缩。而长流程则在当前有100多元的利润以及低库存的影响下，产量下降将缓慢展开。

需求端预计11月螺纹钢受南方及华东部分基建项目赶工支撑，降幅将小于往年同期，但总库存会不断累积。

热卷方面，由于利润水平不佳，产量保持低位，反映出热卷需求疲弱。预计11月热卷出口将显著下滑，12月进一步走弱的风险也是存在的，这可能持续压制热卷利润和产量提升。预测11月热卷周均产量环比小幅下降1万吨至305万吨，维持稳定产量。

在国内订单改善支撑下，11月热卷或能维持去库状态，部分抵消出口下滑带来的影响。

从基本面来看，11月份钢材需求步入淡季，但五大钢材品种绝对库存仍处低位，且产量接近顶部，供需矛盾并不大，短期内难以对钢材价格形成大幅打压的势能。

当前的市场交易主线集中在增量政策预期和美国大选预期上。若本周会议对后续的增量财政有明确的预期管理，那么就会为2025年预留较大的想象空间。

若本周会议没有增量政策也不必失望，年内地方专项债额度接近完成，财政部表示有2.3万亿专项债资金待安排使用，后续关注已发布额度的利用情况，也就是存量政策的效果，10月份已有起色，未来没必要过度悲观。

另外，本周过后，12月份还有政治局会议及中央经济工作会议，市场或将政策预期延后至12月甚至明年3月份的两会，那么强预期和弱现实的故事将会延续。

策略上，钢材价格底部支撑强烈，易涨难跌，但上涨高度会受到现实需求的影响，钢贸商正常拿货出货为主。

参考盘面，螺纹钢如果能站稳3400，下一目标为3480，热卷价格跟随上涨；铁矿石则参考新加坡掉期，如果站稳105美元，目标为110美元。

近期废钢社会资源偏紧，存在100-150元上涨空间；焦炭或将被钢厂第二轮提降。〔众钢网观点，仅供参考〕

温馨提示：众钢网发布的钢材价格均来源于国内各大钢厂调价信息以及钢材经销商在网上挂牌价的综合数据，当地无经销商报价的城市，发布的钢材价格参考周边城市价格加上运费因素。公布的所有资讯仅供用户参考，不作为交易依据，投资者据此操作，风险自担。 关闭窗口 打印本页