上周螺纹钢需求大增10万吨，主要原因是华南、华东和华中地区基建项目赶工带来的需求，根据调研，大多数央企和国企的基建项目将在未来两周内陆续停工，螺纹钢需求将呈现季节性下降趋势。

上周热卷开始累库，表明下游制造业需求已开始见顶回落，这也符合历年同期制造业需求下行的规律。其实，热卷市场的压力主要来源是节前产量持续增加。据统计，明年一月热卷产量或超过330万吨的年内单周最高记录。

随着年前制造业补库接近尾声，预计本周起热卷内需将环比加速下滑，但出口需求支撑下，外需下滑或慢于往年。

尽管热卷周均产量上周达320万吨，为8月中旬以来新高，但根据钢厂排产计划，华东、华北部分钢厂本周起将集中检修，预计未来两周产量或边际下滑。

整体来看，螺纹钢正处于低产量、低需求、低库存的“三低”状态，而热轧卷板则相反，表现为高产量、高需求、高库存的“三高”格局。

目前，螺纹钢库销比已经降至12.5天，为四年来新低。在全国各地螺纹钢库存可用天数普遍低于历年同期的情况下，现货价格下跌空间相对有限。

可以说，春节前热卷的供需关系决定了价格“天花板”，而螺纹钢则主导了价格“地板”。电炉钢厂螺纹钢平电成本3480附近是天花板，谷电成本3360元附近是地板。

大宗商品期货市场螺纹钢、热卷和铁矿石均完成移仓换月，市场多空较量力度下降，只能跟随资本市场波动，在钢厂进行冬储的时间段，铁矿石将成为黑色系大宗商品的风向标。

本周钢贸商可以正常进行采购销售，注意控制库存量即可；废钢贸易商利用钢厂冬储快进快出；焦煤和焦炭市场谨慎观望。

参考盘面震荡区间为螺纹钢3320-3450、热卷3430-3550、铁矿石760-830。〔众钢网观点，仅供参考〕

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