在一季度钢材需求中，建筑钢材需求同比出现了25%以上的降幅，主要原因为房地产市场新开工和施工的继续下滑，更重要的原因在于部分预期中的基建用钢需求未能启动。

二季度来看，影响需求的关键因素在于基建增量空间，这主要取决于财政资金的投放力度和地方债的释放节奏。由于3月份资金投放进度仍偏慢，至少在二季度的前半段需求恢复程度可能仍然一般。二季度后半段恰逢梅雨季节，对户外施工建设也有一定影响，因此二季度建筑钢材需求比一季度有回升，但可能依然表现一般。

面对钢筋需求强度减弱，钢厂采取了一些应对措施。一是实施设备检修、关停部分高炉、降低冶炼强度等举措，减少钢筋产量。例如，山西51座高炉中有18座高炉(占炉容总量的38.4%)停产检修；四川冶控（建材产能约为1000万吨/年，以电炉钢为主）将每天的冶炼运行开工时间缩短至13小时；河钢停产检修高炉的总容积达到5000立方米。

二是调整和优化品种结构，降低建筑用钢占比。例如，建龙持续调整品种结构，建筑用钢材占比降至36%；陕钢根据钢筋订单实施柔性化生产，并新投产中厚板生产线。

三是钢厂普遍采取了压减钢筋库存、降低经营风险的举措。

四是改变经营策略，发挥质量品牌效应。例如，沙钢持续降低钢筋产量，从过去每月的50万吨减至目前的十几万吨，其中500兆帕以上高强钢筋占一半以上，沙钢采取向房屋和厂房自建单位直供直销策略，部分钢筋品牌直销溢价超过400元/吨。

对于后期钢筋市场走势，伴随着大规模基础设施日臻完善，以及房地产业高速发展、高速增长时代的结束，钢筋需求峰值已过，需求强度减弱是必然趋势。

从长期来看，对住房的刚性需求和改善性、保障性需求是长期的，未来新开工面积维持在10亿平方米/年或将成为常态。

与发达国家相比，我国基础设施建设，特别是能源基础设施建设总体上仍有较大空间；尽管钢筋需求强度减弱，但仍将是22大类钢材中的大品种。

从短期来看，随着稳增长政策的逐渐落地，建设项目资金压力将有所缓解，但需警惕随之而来的复产冲动，导致产能过快释放，再次造成新一轮供需失衡。

一季度钢厂生产强度不高，主要受需求下降及利润亏损的影响，生产较为克制。周度铁水日均产量基本维持在220多万吨的水平，相较于往年同期235万—240万吨的水平来说处于偏低位置。

不同品种间产量出现分化，以螺纹钢为代表的建材产量持续下滑较多，周度产量在210万吨附近，为近年来的最低水平，远低于往年300万吨以上的水平。板材类则由于需求和利润较好，钢厂转产较多，热轧、冷轧及中厚板产量均处于往年同期的中高位水平。从现状来看，板材类库存绝对值已处于中高水平，转产或已充分，继续转产的空间不大。

二季度铁水有望温和复苏，进一步下降的概率降低。首先，钢铁原材料价格大幅下跌后带来铁水性价比提升，高炉与电炉之间的切换较为明显。

其次，需求也处于温和复苏阶段，虽然未能达到往年同期水平，但环比正在逐步提升。

最后，钢厂利润修复，钢厂存在提产动力。但基于需求和利润改善空间有限，钢厂提产空间也不会太大。

虽然二季度钢铁产业链矛盾依然存在，但存在边际改善的情况，钢材盘面价格在一季度利空因素风险释放较为集中，二季度价格筑底反弹可能性较大，反弹力度还是在于需求的恢复情况，预计行情跟随需求和钢铁原材料及振荡波动。

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