这是钢材市场最惨烈的一周！螺纹钢价格下跌135元，热卷下跌250元，其他钢材品种跌幅也在100元左右。

与7月中旬相比，冷轧卷、热轧卷、中厚板、螺纹钢跌幅在400-600元不等，热卷跌幅居首。

唐山钢坯和15个省会和二线城市的螺纹钢价格跌破3000元，部分地区的热卷和中厚板价格也接近3000元关口。

本周螺纹钢盘面价格下跌幅度超过6%，热卷下跌幅度超过8%。其实，通过对近年来8月份钢材市场的对比，我们发现市场往往会从8月中旬开始储备库存，来迎接金九银十的钢材市场旺季。

大部分协议户和钢贸商从钢厂拿货会带动整个市场需求的提前释放，而今年没有出现大规模拿货现象的主要原因有两个：

一是新旧国标螺纹钢切换的影响，目前，钢材市场正在对旧国标螺纹钢进行清理库存，而钢厂新国标螺纹钢供应时间也在推后。

二是钢贸商对于9月份钢材市场需求预期大大减弱，不愿意大量囤积库存。事实也是这样，通过观察我们会发现，地产和基建端新开工项目很少，螺纹钢等建筑钢材需求增量十分有限。

那么，接下来市场将以极低的螺纹钢库存迎来一年一度的施工旺季，螺纹钢库存本周大幅下降29.59万吨至690.56万吨。而且，钢厂螺纹钢产量还在持续下降。

从本周公布的产量数据，螺纹钢和热卷产量小幅下降了2万吨，感觉钢厂减产动作有劲不足。但是需求端又被热卷等板材牵制，这种局面将会导致钢材市场持续疲软。

从昨天钢联的数据可以看出，钢厂减产动作并不明显，此外，我们从唐山钢坯库存连续5天累库到100万吨以上，也可以进一步印证了我们上述观点。

本周钢厂盈利率4.76%，环比减少0.43个百分点 ，同比减少54.11个百分点，继续创出近十年来的新低。

面对钢材市场严峻的形势，昨天，云南钢铁生产企业高层交流会达成多项共识，内容大致如下，以省内供销平衡为减产基础，以粗钢产量控制为减产基准，按照2021-2023年产量最低的年份作为参考标准，各家企业同比例减产。

并且强调要统一销售政策，坚决抵制恶性竞标，维护钢材市场健康有序的良性竞争环境。

7月中旬以来，西南地区钢材市场价格大幅下跌，昆明等地螺纹钢价格跌至2900元/吨，重庆、贵阳、成都等地价格也逼近3000元/吨大关。

云南省作为西南地区最大的钢材供应地，如果此次减产能够得到落实，相信将对9月份西南地区钢材市场起到稳定作用。

上次云南钢厂搞了一个联合保价，被市场无情的打脸了，这一次联合减产行动能否成功，那就让我们拭目以待，如果成功，我想值得国内其他区域的钢厂学习。

昨天我们直播的时候说过，8月份钢材市场面对着“三座大山”，今天给兄弟们说说。

一是旧国标螺纹钢抛售问题；二是热卷需求下降难以支撑高库存的问题，三是钢坯库存持续累库的问题。

其实，这个三个市场矛盾根源还是近年来螺纹钢等建筑钢材需求减少，导致钢厂铁水大量流向热卷，以及制成钢坯后直接低价出售。

目前，从新标和旧标螺纹钢库存比例来看，8月初期各地的新标资源占市场整体已超过22%。而新标的比重在后期只会大幅增加，因此对于钢材市场而言，旧标库存负担并没有想象中那么多。

从现有钢厂的日均出货量来看，预计消化完眼下的旧标螺纹钢库存理论上大概还需要11-12天。

预计旧标资源将在8月底或9月初完全消化，钢贸商无需对此过度担忧。

其次，热卷需求下降的原因在于国内制造业淡季，制造业订单大幅减少，出口还能维持订单，但预期不是太好。

从钢厂效益来看，目前，热卷等板材就是他们抓住利润的救命稻草，不会轻易停产减产。

但是，随着热卷价格大跌，钢厂这根救命稻草也发生了大幅亏损，接下来热卷等板材产线的停产减产会增多，直到供需再平衡，这个过程对于钢材市场来说，预计会贯穿整个8月底到9月份。

第三个矛盾，钢坯持续累库，钢厂低价抛售钢坯资源。唐山钢坯出厂价格短短6天下跌190元，主要原因就是钢厂的流动性出了问题，抛钢坯以换取维持生产的资金。

在高炉开工率偏高，而且没有大规模停炉的背景下，钢坯库存很难下降，因此，低价钢坯是制约钢材市场扭转颓势的重要力量，问题非常棘手，也非常难以得到有效解决。

通过分析上述三大矛盾，旧国标螺纹钢的问题很快就会得到解决，但是热卷高库存和钢坯持续累库将继续影响着钢材市场的运行，难以短时间得到改变。

钢材市场流动性匮乏是三大矛盾的根源，从基建端缺钱开始，一直蔓延到钢贸商，再反馈到钢厂，短期来看，对钢材市场的打击很大。

钢贸商抛售旧国标螺纹钢和热卷，唐山钢厂抛售钢坯已经反映出市场缺的是钱，缺的是流动性。

根据调研的市场情况，每日动辄几十元的下跌砍价已经对大部分钢贸商心态造成明显影响，大部分钢贸商已经对未来行情回暖没有良好的预期了。

而现货低价挂牌出售不仅并不能带来成交，反倒遏制了刚需采购，形成恶性循环，从而导致现货流动性进一步走弱。

下周这种流动性匮乏的局面很难得到根本性改变，市场基本面格局也无法进一步转好，能够改变市场基本面格局的，我们认为有三个方面：

一是钢厂继续减产，特别是长流程钢厂要主动减产，在钢厂大面积亏损的背景下，希望这不是我们的一厢情愿，再这样高产量搞下去，钢厂也活不下去，

目前，唐山钢坯生产亏损超过400元/吨，钢厂现金流早就没有了，唯有主动减产才能自救。

二是跟踪热卷需求的恢复，8月份以来钢厂热卷订单大幅减少，国内订单减少是主要方面，如果9月初能够恢复到周度需求320万吨以上，高库存问题会无形中被化解。

三是旧国标螺纹钢清库结束后，大概率会出现短时间的供需错配，并导致螺纹钢价格的反弹。

总体来看，对于9月份的钢材市场需求和行情不要抱太大希望，反弹大概率出现。参考螺纹钢，高度大致就是电炉钢厂谷电成本附近。

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